Црногорски електропреносни систем (ЦГЕС) требало би да се код Француске развојне агенције (АФД) задужи до 25 милиона еура за реконструкцију и проширење трафостанице Перућица и набавку два аутотрансформатора за трафостаницу Пљевља 2. Министарство финансија предложило је Влади да одобри кредитни аранжман и изда државну гаранцију на укупан износ кредита.
Укупна вриједност пројекта процијењена је на 38,8 милиона еура, од чега је за трафостаницу Перућица предвиђено 25,2 милиона, а за Пљевља 2 још 13,6 милиона еура. Пројекат би, осим из кредита АФД-а, требало да буде финансиран из гранта који ће накнадно бити обезбијеђен и сопствених средстава ЦГЕС-а, док је завршетак планиран до 2030. године.
Влада је крајем априла усвојила полазне основе за преговоре и задужила Министарство финансија да, у сарадњи са Министарством енергетике и рударства и ЦГЕС-ом, преговара са Француском развојном агенцијом.
Законски основ за издавање гаранције обезбијеђен је Законом о буџету и Одлуком о задуживању за 2026. годину. Одбор директора ЦГЕС-а је 16. априла овластио извршног директора да приступи потписивању уговора о кредиту.
Пет година грејс периода
Кредит би био одобрен на десет година, укључујући грејс период од пет година. Након истека грејс периода, ЦГЕС би главницу вратио кроз десет једнаких полугодишњих рата.
Према предлогу уговора, прва рата доспјела би 30. новембра 2031, а посљедња 31. маја 2036. године.
Средства би могла бити повучена у једној или више транши, али укупан број повлачења не би могао бити већи од 40.
За свако повлачење ЦГЕС би могао да изабере фиксну или промјенљиву каматну стопу. Промјенљива камата била би обрачуната као одговарајући ЕУРИБОР увећан за маржу од 1,1 процентни поен годишње.
У зависности од трајања првог каматног периода, могао би се примијенити једномјесечни, тромјесечни или шестомјесечни ЕУРИБОР. Без обзира на изабрану опцију, каматна стопа не би могла бити нижа од 0,25 одсто годишње.
Код повлачења средстава са фиксном каматном стопом, износ појединачне транше не би могао бити мањи од три милиона еура, осим уколико је преостали расположиви износ кредита нижи. За транше са промјенљивом каматом минимални износ био би 100.000 еура.
Уговором је предвиђена и могућност да ЦГЕС накнадно затражи конверзију промјенљиве каматне стопе у фиксну.
Накнада за обраду 250.000 еура
Поред камате, кредитни аранжман подразумијева и додатне трошкове.
ЦГЕС би Француској развојној агенцији платио једнократну накнаду за обраду кредита од један одсто укупног износа, односно 250.000 еура. Накнада би морала бити измирена у року од седам дана од потписивања уговора.
Шест мјесеци након потписивања уговора почела би да се обрачунава и накнада од 0,5 одсто годишње на неповучени дио кредитних средстава.
У случају отказивања цијелог кредита или његовог дијела, ЦГЕС би плаћао накнаду од 1,5 одсто отказаног износа.
Према Информацији, накнада за пријевремену отплату, у зависности од периода у којем се кредит враћа, кретала би се од нула до три одсто. Уговор предвиђа и могућност обрачуна додатних трошкова насталих раскидом трансакција заштите од каматног ризика.
На доспјеле, а неизмирене обавезе обрачунавала би се уговорена каматна стопа увећана за три процентна поена. ЦГЕС би сносио и припадајуће порезе, правне и административне трошкове, као и друге трошкове трећих лица.
Државна гаранција један је од услова за почетак повлачења кредитних средстава.
Опрема у Перућици застарјела
Хидроелектрана Перућица изграђена је 1960. године и један је од најзначајнијих производних објеката у црногорском електроенергетском систему.
Због дугог периода експлоатације и застарјелости опреме, планирана је реконструкција и проширење постројења трафостанице 220/110 киловолти.
Реализација пројекта требало би да повећа сигурност, поузданост и квалитет напајања потрошача, смањи губитке у мрежи и створи услове за будуће прикључење обновљивих извора енергије који гравитирају подручју трафостанице Перућица.
У трафостаници Пљевља 2 планирана је замјена два енергетска аутотрансформатора 400/220/33 киловолта, снаге по 400 мегаволт-ампера.
Постојећи трансформатори стари су више од 40 година и, према Владином документу, од посебног су значаја за функционисање електроенергетског система. Њихов значај требало би додатно да порасте због планираних интерконективних пројеката на подручју Пљеваља, на напонским нивоима од 400 и 220 киловолти.
ЦГЕС стабилан, али спорије плаћа добављаче
Министарство финансија процијенило је да ЦГЕС има стабилну финансијску позицију и способност да сервисира дугорочне обавезе.
Укупна оцјена ризика компаније у периоду од 2022. до 2025. године углавном је била у категорији два, на скали од један до пет, док је 2023. године ЦГЕС био сврстан у најповољнију категорију један.
З-сцоре компаније кретао се између 3,02 и 4,98, што, према оцјени Министарства, указује на стабилну финансијску позицију и одсуство показатеља угрожености пословања.
ЦГЕС је у 2025. години остварио нето добит од 20,99 милиона еура, што је мање од 24,83 милиона еура из 2024. године. Приходи од продаје смањени су са 97,7 милиона на 93,3 милиона еура.
Показатељи задужености имовине и капитала били су на ниском нивоу, док је покривеност камата сврстана у најповољнију категорију. Однос дуга према ЕБИТДА оцијењен је категоријом три, што указује на умјерен ризик у погледу дугорочне одрживости обавеза.
Међутим, показатељ обрта добављача сврстан је у најризичнију категорију пет, што указује на продужене рокове измиривања обавеза према добављачима и могуће ризике у односима са повјериоцима.
Агенција за заштиту конкуренције оцијенила је да издавање државне гаранције за овај кредитни аранжман не представља државну помоћ.
Министарство финансија упозорило је да кредитно задужење уз државну гаранцију повећава потенцијалну одговорност државе. Због тога је предложено успостављање система извјештавања и континуирани наџор над реализацијом пројекта, пословног плана и пројектованих прихода ЦГЕС-а, како би се на вријеме препознали ризици који би могли довести до активирања гаранције.
Извор и фото: (Банкар)
